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抢抓机遇加快推进贵州省科创板相关准备工作的建议
哈尔滨市政府发展研究中心 日期:2019.2.26 【字体: 打印 关闭
 
  科技与资本融合是大国崛起的力量之源。党中央高度重视金融对科技的支撑作用,2018年11月5日,习近平总书记在进博会提出“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”,随后的中央经济工作会议又强调要“推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”。根据目前证监会和上交所的工作进度安排,科创板极有可能在今年二季度正式推出。为抢抓机遇,省政府发展研究中心深入分析了科创板带来的影响,摸查了当前我省工作开展情况,提出加快推进科创板相关准备工作的建议。
  一、科创板设立带来的机遇与利好
  设立科创板是党和国家根据当前世界经济形势,立足全国改革开放大局做出的重大战略部署,是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展的重大改革,是完善资本市场基础制度、建立多层次资本市场体系的重大决策,也是补齐资本市场短板、提升服务科技创新企业能力的有力措施。
  (一)降低科技企业上市门槛,补齐资本市场短板
  目前,我国主板市场主要是面向大型蓝筹企业,上市要求最为严格;中小板和创业板主要是面向“两高”“六新”型企业,净利润门槛较高;新三板虽定位于为创新型成长型中小微企业,但流动性差。实行注册制的科创板犹如新开辟了一块试验田,既能让科技创新企业通过盈利状况、股权结构等差异化安排登陆A股市场,又能通过试点注册制,探索发行、交易、退市、中介责任、监管等环节的制度创新,使得资本市场包容性更强,市场体系更加完善。
  (二)对标国际资本市场,让中国投资者分享资本红利
  注册制是国际成熟资本市场的重要上市制度。实践表明,注册制对增加资本市场包容性、优化企业融资结构、服务产业转型升级和促进社会创新创业都具有明显作用。长期以来,我国股票发行采用核准制,虽然在聚集社会资本和支持经济增长方面效果较好,但实施过程中也存在着一些弊端。此次在上交所设立科创板并试点注册制,在制度方面与国际资本市场接轨,为将来在国外上市的中国科技巨头回归国内资本市场奠定了基础,也为吸引国外优秀科技企业来华上市提供了可能。以后,中国投资者无需踏出国门即能分享高成长性、高价值科技企业带来的投资红利。
  (三)科创板将为企业、产业、资本带来三重利好
  1.企业发展的利好
  科创板主要是为尚未进入成熟期但具有成长潜力,且具有显著“新技术、新业态、新模式、新产业”经济特征的科技型中小企业提供更低门槛的上市机会。我省有的优秀科技企业即使还达不到上市要求,但出于有机会上市的发展前景,市场估值水平会被提高,企业融资、获取客户都会更加便利,尤其是对那些已经按规范要求完成股改或在新三板、区域股交中心挂牌上市的科技企业更是带来全方位利好。
  2.产业升级的利好
  根据科创板券商推荐指引征求意见,重点鼓励券商推荐新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药和技术服务五大领域的企业。这五大领域是我国产业升级的重点对象,在科创板上市的激励下,资本正跑步进场,增加这些行业的投资。我省如能利用科创板加大对资本的吸引和吸收,将会显著增强新兴产业投资的力度,促进产业优化布局和结构调整。
  3.资本扩张的利好
  随着注册制改革的不断推进,股票市场对优秀科技企业的定向扩容将极大改变上市企业的质地和投资价值,尤其是开板初期,可能会有一波争抢筹码造成的股价抬升,无论对上市企业、一级市场战略投资者还是二级市场的早期参与者,都是资本扩张的大好机遇。对地方政府来说,国有资本掌握的资金量、信息量、投资机会均超越一般投资者,也将面临更佳的资本扩张机会。
  二、贵州备战科创板的基本情况
  总体上,我省在科创板相关准备工作中面临的主要问题是优秀科技企业少,上市候选企业仅有寥寥几家,工作的利益驱动力不够;金融部门虽全力推动少数优秀企业上市,但工作目的和工作覆盖面过于单一;一些部门对科创板认识不足,没有进行实质准备,也没有来自上级的指导,工作缺少推进动力和统筹协调。
  (一)我省科技企业存量与发展情况
  截至目前,我省注册科技型企业17294户,备案企业11610户,科技型成长梯队企业1108户,高新技术企业1020户。从近几发展的主要特点来看,一是高新企业数量保持较快增长,2018年增加318户,比上年增长45.3%;二是经济规模不断壮大,高新技术产业产值突破4000亿元,近五年来保持年均20%以上增速;三是规模以上高新技术企业成长更为迅速,规模以上高新企业产值与主营业务收入均为五年前的3倍以上。
  (二)我省对科技企业的扶持政策及落实概况
  一是创新搭建科技企业服务平台。省科技厅牵头建立了贵州技术市场网和科技资源服务网。征集科技成果和专利技术4万余项,成交技术合同总量4492项,成交总额达290.6亿元。二是持续推进科技金融服务。通过设立科技风险补偿金池,注入科技风险补偿资金1500万元,带动银行融资1.3亿元。通过开展专利质押融资贴息,带动全省专利质押贷款总额达11.7亿元。三是着力打造科技企业成长梯队。2017年以来,已对17家科技型种子企业和科技型小巨人企业给予再支持资助,累计兑现科技创新券业务3470万元,引导企业投入研发资金3.6亿元。
  (三)我省迎接科创板准备工作的进展
  1.筛选出首批上市候选企业
  2018年12月下旬,由省金融办牵头对全省企业进行了摸排,从71家初选企业中筛选出航宇科技、白山云科技、振华新材3家优秀企业作为科创板候选企业推荐至上海证券交易所。
  2.企业上市激励仍然以结果为导向
  目前我省尚未针对科创板单独制定激励政策,仍在执行2016年制定的《省人民政府办公厅关于印发支持我省企业上市发展八条措施的通知》规定奖励政策,对上市企业及券商按上市进度给予一定金额奖励,其中,上市成功后的奖励资金占比为60%。
  3.科技企业培养没有新的大动作
  贵州尚未针对科创板制定科技企业的培养政策,原来执行的创新资助、融资优惠、创业孵化等政策对培育单个科技企业有一定成效,但在以产业为单位给予资本支持方面没有新的政策。
  (四)准备工作存在的主要问题
  1.符合科创板要求的科技企业数量偏少,上市收益刺激不强
  按照已披露的上市要求,在科创板上市的公司应属于五大领域内拥有自主知识产权的科技企业,首批上市的企业更必须是全国优中选优的行业领头羊。目前我省能达到科创板上市要求的科技企业很少,上市融资带来的直接收益不够大,给相关部门创造的直接利益刺激不足,难以推动他们积极参与。
  2.工作覆盖面较为狭窄,对科创板红利认识不全面
  当前,我省各部门针对科创板开展的准备工作主要有两个方面,一是对接上交所、证监会探询科创板上市条件与相关规则。二是筛选和推荐上市企业。总体来看,工作覆盖面仅限于上市企业融资。从长远来讲,科创板设立带来的机遇不仅有利于科技企业上市融资,也将有效促进高新产业发展和推动国有资本扩张,后两个机遇能为贵州带来更大的现实利益。
  3.准备工作处于自发状态,总体积极性不高
  目前,各部门、各机构的科创板准备工作基本处于自发状态,没有统一的计划和目标,也没有统一的工作部署与安排,各部门、各机构各自为战,相互之间少有协作。
  三、对策建议
  (一)出台省级文件,加快全省准备工作的推进速度
  首先,建议由省政府组织,省金融办牵头,发改、财政、国资、工信、科技、证监等部门参与,共同起草《贵州省加强科创板准备工作的指导意见》,指明科创板机遇对贵州的作用和意义,统一思想,制定工作计划,分解责任到各部门,将准备工作纳入全省各地、各部门合作推进的轨道,持续扩大准备工作的覆盖范围,进一步提高工作推进速度与效率。其次,建议省领导带领金融办等相关部门,争取中央支持,积极向证监会、上交所推荐我省企业,力争我省优秀科技企业顺利在科创板上市。
  (二)改进上市支持办法,提高政策效力
  1.提高本土券商保荐能力与资本实力
  建议政府应重点支持本土券商,督促其加强对科创板的研究,及时掌握科创板的最新规则和要求,确保其所保荐的企业符合上市标准。此外,政府还应为本土券商融资提供必要支持,帮助其增加专用于科创板运作的资本,并要求本土券商必须投入最大的资源服务贵州企业。
  2.优化上市奖励经费的使用效果
  建议降低上市成功后奖励的资金比例,增大上市前按进度支付奖励的资金比例。同时,提高对中介机构的奖励力度,鼓励投行等机构将关键人员和关键资源向贵州项目倾斜。
  (三)利用金融市场的连带反应,分享资本红利
  1.制订并实施国有资本在科创板的资本运作计划
  建议省委、省政府应及早谋划,提前适当减持部分传统行业、企业的股权和质量一般的金融资产(提早减持可避免科创板推出时抽血效应造成的资产价格下跌),根据贵州高新产业发展规划,选择合适的科创板投资目标,尽早投资,争取获得更高的收益,同时,还应同步制定利用投资收益反哺创投引导基金、高新产业发展的计划。
  2.利用科创板连带的金融市场利好,扩大科技企业融资规模
  建议进一步完善促进科技企业融资的相关政策文件。一是省内银行机构给予科技企业更大的贷款规模和更多的利率下调;二是政策性担保业务增加科技企业业务的占比;三是省财政在2019年的资金计划中为以高新产业为目标的产业引导基金编列更多预算,引导社会资本投资我省高新产业。
  3.利用新的并购机会,扩展我省高新产业的版图
  建议省政府对贵州企业并购国内外科技企业提供更大支持,由金融办收集并购融资需求,协调省管金融机构为符合我省高新产业发展目标的并购优先提供融资。
  (四)加强扶持科技企业的政策力度,培育上市企业后备资源
  1.对标先进地区标准,补齐政策短板
  建议全面对标深圳对高新企业的优惠政策,在“人才安居”、“资助项目”、“用地优先”、“政府采购”、“资产折旧”、“融资贷款”等方面按本地实际提出更优惠的政策。对研究经费占比和优秀科技人才引进支出超过行业平均水平的科技公司,政府以税收返还形式进行补贴,资助优势科技企业提高其在行业内的技术地位。
  2.提高贵州创业投资引导基金的资金规模,快速扩大贵州科技企业的数量规模
  建议增加引导基金的政府投资,引入更多市场资金参与,迅速提高创投基金规模,使其资金规模跃居全国前列,推动我省更多新创科技企业设立和优秀科技企业更快发展。
  3.强化信息披露要求,加强上市辅导力度
  在下一步上市辅导工作中,重点建立健全中介服务信息平台和上市中介机构库,加强中介机构的辅导能力、过会率等的科学评估,引入有实力的投资银行、会计师事务所、律师事务所帮助科技创新型企业建立完善的财务和信息披露制度。


  课题指导:张绍新
  课题组长:张物现
  执  笔:张物现  王博  马俊

(来源:贵州省发展研究中心网站 http://www.gzdrc.gov.cn/ywgz/yjcg/ztdy/201902/t20190214_3754841.html)