当前位置:首页 >> 同业动态
中小微企业融资难融资贵的主要症结和破解之道
——关于中小微企业融资难融资贵问题研究
哈尔滨市政府发展研究中心 日期:2017.12.25 【字体: 打印 关闭
 
  理论研究认为,中小微企业在发展过程中存在着资金缺乏的“麦克米伦缺口”,一直以来我国各级政府和金融机构都在努力增加中小微企业的资金供给,试图缓解中小微企业融资的“麦克米伦缺口”,但在大企业与中小微企业的二元结构下,按照服务大企业的融资机制和标准去破解中小微企业的融资问题,即使“资金龙头开的再大,也不会有多少水留到中小微企业的桶里”。因此系统梳理和分析中小微企业融资难融资贵的现象和根本原因,建立与中小微企业“门当户对”的融资体系对破解中小微企业融资难融资贵问题具有重要意义。
  一、中小微企业融资难融资贵的主要表现
  中小微企业的融资渠道可分为两种,既内源融资和外源融资。融资难融资贵问题主要是指外源融资难融资贵。由于中小微企业外源融资又以银行信贷为主,因此中小微企业融资难融资贵主要是贷款融资难融资贵,具体体现为:
  (一)成本高。由于中小微企业抗风险能力较弱,金融机构出于风险考虑,通常利用高利率和强担保的方式对冲高风险,主要表现为贷款利率高、担保费率高、中间费用高。调研发现,贵州中小微企业的贷款利率普遍在基准利率基础上要上浮30%以上,担保贷款不但要支付3%左右的担保费,而且还要向担保人缴纳10%至20%保证金,再加上其他方面的费用,中小微企业融资的综合成本在15%以上。
  (二)门槛高。贷款“门槛高”主要是贷款基本都要抵质押物,但银行和担保公司又比较认可不动产抵押,对机器设备、应收账款、租赁权、土地经营权、专利权、购买服务协议等质押业务开展少。抵质押担保物多样化的缺失,制约了担保方式的创新,压缩了抵质押担保空间。
  (三)期限短。中小微企业大部分处于创业期,需要长期资金支持,但银行出于风险考虑,对中小微企业多采用短期流动资金贷款,企业每年需进行“调头”续贷,尤其是农业企业,从投入到产出盈利时间更长,调头续贷的问题更突出。为了“还旧贷新”,企业有时需要借助民间借贷等高成本资金完成续贷,增加了企业的融资成本,加重了企业负担。
  (四)审批慢。银行向企业发放一笔贷款从申请到批准至少要经过10多道复杂的程序,普遍需要2至3个月的时间,甚至有的企业申请贷款时间已达6个月之久仍然没有得到贷款,严重影响了企业受时间、季节左右的收购、加工和销售等生产经营。贷款慢、时间长的主要原因是基层支行审批权限小,办事的拍不了板,拍板的离得远、办事慢。
  (五)创新少。出于成本和收益考虑,银行更偏好与政府融资平台、政府专项资金合作,推出的适用中小微企业的新产品较少,县域中小微企业贷款普遍还是以房产等不动产抵押贷款为主。与发达地区比,金融新产品的推广应用差距较大。如在发达地区开展已较为普遍的股权、知识产权、商誉、专利、土地承包经营权、宅基地使用权、林权等抵质押担保方式在贵州复制推广不足。在供应链金融方面,新型融资模式运营主体也仅有商业银行,缺乏在发达地区已建立起的B2C电商、互联网公司等多种主体的运营模式。
  二、中小微企业融资难融资贵的主要原因分析
  通过对金融机构、政府、企业三个层面深入调研,对造成中小微企业融资难融资贵的主要原因分析如下:
  (一)金融机构层面:主要是体制机制僵化,服务中小微企业的主动性不强,尤其是缺乏专门服务中小微企业的金融机构。一是大银行主导的融资体制制约了中小微企业贷款的可得性。大银行垄断和低水平竞争的格局产生了银行业规模不经济和对实体经济支持的乏力,占有垄断资源的大银行与小微企业融资供给之间形成了不对称的错配。在存贷款利差仍较大的条件下,大银行单纯依赖对大企业、大项目即可获得厚利,不愿投入大量人力物力向融资“期限短、频率高、需求急、金额小”的小微企业发放“零售”贷款,从而导致商业银行货款“垒大户”、多家银行扎堆争抢大企业贷款、中小微企业难以贷到款的信贷结构失衡现象。二是交易型贷款模式严重抑制了银行对中小微企业借贷的主动性。银行信贷具有明显的交易型贷款特征。交易型贷款模式下,银行的融资评价尺度和融资选择导向是安全性较高的资产,偏好零风险的融资项目。银行所谓“零风险”控制就是对融资方的财务信息、抵押品及担保方进行零风险控制。而在财务信息、抵押品及担保方等方面,小微企业的现实状况和条件与大银行的评价标准和要求相去甚远。僵化的银行融资评价尺度和要求与小微企业的草根特征及其不匹配,融资难的门槛始终难以跨越。三是冗长的程序和手续难以满足小微企业快速急需的融资需求。国内大型商业银行把对大企业的融资模式和标准套在了小微企业头上,银行做一笔大额贷款业务与一笔小额贷款业务的手续和成本基本相同,考虑的因素是财务信息、抵押品、生命周期及“零风险”控制,因此时间较长。而小微企业申请贷款的要求是快速获取资金、尽快采购原材料投入生产,贷款的特征是需求急、周期短、额度小。因此银行冗长程序和繁杂手续与小微企业的贷款需求完全相左,抑制了企业从银行获得贷款的需求,转向高利率的民间借贷融资,进一步推高了企业融资成本。
  (二)政府层面:主要是社会信用环境建设滞后,政府缓解中小微企业融资难融资贵主要依靠行政动员,促进中小微企业融资的作用不明显。一是公共信用服务体系建设滞后导致中小微企业融资环境恶化。与大型企业相比,中小微企业与金融机构之间存在着严重的信息不对称,在中小微企业融资中,“劣币驱逐良币”的逆向选择和道德风险问题较为突出。如农信社和村镇银行是小微企业贷款的主力军,但农信社和村镇银行的不良贷款也主要集中在小微企业。以贵州为例,全省农信社、村镇银行不良贷款85%以上集中在小微企业和三农贷款。在信息不对称下,为了弥补劣质中小微企业信用违约产生的损失,银行只能对所有中小微企业贷款提高融资的门槛和利率,中小微企业融资越融越难、银行贷款门槛越改越高。二是政策扶持缺乏系统性导致扶持和保障的作用仍不突出。目前政府支持中小微企业融资的政策,还普遍存在各类专项、各类政策之间各自为政、自行其是的体制性矛盾,碎片化、零散化扶持以及缺乏事后绩效考核评估等问题,严重影响了政策的实施效果。主要体现为:部分财政扶持资金很少利用市场的放大机制来引导社会资金投向,专项资金通常直接补助给企业,社会资金的参与程度低。部分财政扶持资金拨付后的管理有一定的随意性,跟踪问效的管理不严格,资金拨付后续监督管理还不完善;政府创业引导基金的扶持对象存在偏差,初创期和成长期企业获得的扶持资金少,成熟期企业完全有条件借助资本市场上市融资,但却获得了近70%政府创业引导基金。三是拉郎配的行政方式导致银行参与的主动性和积极性不高。目前来看,政府应对中小微企业融资难的办法往往还是局限于行政命令,各级政府习惯于出台相关文件,以行政方式给银行下达贷款指标来为中小微企业融资解困。在银行发展战略目标与中小微企业融资需求无法匹配的情况下,银行缺乏为中小微企业服务的主动性,政府以行政命令让国资商业银行解决中小微企业融资难的模式,实际上就将中小微企业融资置于与银行“拉郎配”式的错配关系当中,导致中小微企业融资政策陷入成效不明显的困境。四是多层次资本市场还不完善导致中小微企业融资渠道还较窄。在地方政府的推动下,只有极少数中小微企业在银行间市场尝试发行短期融资券和中期票据(集合债),中小微企业通过发改委、证监会获得债券融资的机会还较少。区域股权市场和新三板市场都还存在流动性不足的困境,且与主板、创业板之间的转板通道有较大限制,中小微企业在各类资本市场融资的积极性不高。五是政府政策支持的连续性不够加剧了中小微企业的融资风险。受银行对中小微企业贷款的期限偏好影响,不少政银合作支持中小微企业的贷款期限通常在1年以内,与中小微企业资金需求的期限不匹配,资金到期后是否可以获得银行的循环支持有很大的不确定性。
  (三)企业层面:主要是企业对信用和自身素质建设等破解融资难融资贵的关键因素不重视,企业违约的代价和成本低。一是企业管理水平低,盈利能力较差。中小微企业多为民营企业,其家族企业的性质非常明显,人员结构不尽合理。管理人员,特别是主要经营人员的学历、能力都有待提高,法律责任意识薄弱。同时,管理层人员缺乏对企业发展的长远规划,导致经营的随意性大。二是企业资产规模小,抗风险能力弱。由于中小微企业大多处于产业链低端,企业规模偏小、产品附加值偏低、创新能力偏弱、核心竞争力不强,在面对千变万化的市场时,中小微企业抗风险的能力较弱。三是财务制度不完善,信用水平较低。多数中小微企业缺乏独立的财务人员,难以出具完整的、连续的报表,企业资产与家庭和个人财产之间缺乏明显的界限,企业资金和个人财产相互使用。而且出于避税、融资等多种原因,企业编制有多套财务账本,相关数据造假严重,难以获得真实财务信息。不健全的管理和财务制度给银行等资金提供者判断和评估企业的经营状况、信用水平造成了很大的困难,也大幅提高了银行监督企业资金使用和还款的成本,因此只能不断强化担保抵押物对风险的缓释作用。
  三、国内外破解中小微企业融资难融资贵的启示
  通过总结德国、日本、美国政府扶持中小微企业融资的主要做法,对于破解中小微企业融资难融资贵得出以下启示:
  (一)要坚持“自救先于政府救助”的基本原则。中小微企业融资难很大程度上与自身能力欠缺、信用观念不强、管理不规范有关,破解中小微企业融资难不能仅仅依靠政府和金融机构来降低融资门槛,企业自身的建设也至关重要。中小微企业首先要“自救”,在政府和银行降低门槛的同时要提高自身的素质和条件,如提高技术水平、健全财务制度、完善内部控制、提高信息透明度等,主动去对接和满足现行体制下银行等金融机构的融资条件,不能等、靠、要,不能固步自封、保守退步。
  (二)要建设以中小金融机构为主的融资供给主体。构建行之有效的融资供给主体或机制比提供资金支持更加重要。国外扶持中小微企业融资的经验表明,小银行比大银行更具有关系型贷款优势,是服务中小微企业和农户的主力机构。小银行为小企业贷款的优势主要体现在评价体系更加灵活、服务模式更加灵活、融资审批更加迅速三个方面。现有金融体系内依靠大型商业银行来解决中小微企业的融资问题存在着很多局限性,大力发展与中小微企业“门当户对”的中小金融机构,增强融资供给主体的竞争才是破解中小微企业融资难的主要途径。
  (三)要加强信息沟通破解银企之间的信息不对称。缺少抵押物品导致中小微企业融资难融资贵只是外在表现,信息不对称带来的融资受阻或高额交易成本才是中小微企业融资困境的根本原因,为了降低信息不对称带来的风险,银行普遍采用抵质押物这种非价格条件,中小微企业由于无法满足条件往往被银行拒之门外。国外扶持中小微企业的经验表明,从信息不对称着手,政府、银行、企业等多部门共同加强信息的发布、共享和交流,对金融机构降低中小微企业融资门槛和融资成本尤为重要。
  (四)要建强政策性担保增强对中小微企业的外部增信。外部增信是破解中小微企业融资难的重要方式。据不完全统计,已有近50%的国家和地区建立了政策性中小微企业信用担保机构。虽然各国提供担保的主体有政府部门或政府代理机构(包括公司、行业协会和专门的政策银行),但是各国的政策性担保机构都具有政府直接出资扶持、政府部门直接管理、经营非盈利性三个特点。政府出资完善和建强政策性担保机构为中小微企业进行外部增信,是破解中小微企业融资难的有效途径,是支持实体经济发展的重要举措。
  (五)要遵循市场规律充分调动金融机构的积极性。按照市场在资源配置中起决定性作用的要求,中小微企业融资应以市场机制为导向,也就是高风险应该与高利率相匹配,国内外的民间借贷利率远远高于商业银行的贷款利率水平,但不少中小微企业仍愿意通过民间借贷获取短期资金支持,表明中小微企业能够承受较高的融资成本,快速、便利是中小微企业融资的首要考虑因素,其次才是融资成本。转变低利率信贷的扶持思路,政银合作应将放宽条件、快速审批作为主要扶持内容,放宽政银合作金融产品低于基准利率的限制,以与风险匹配的利率调动商业银行为中小微企业融资的积极性和主动性。
  四、对贵州进一步破解中小微企业融资难融资贵的几点建议
  中小微企业融资具有明显的“强位弱势”特征。政府主动作为,纠正资源的不合理配置,为中小微企业提供金融资源支持可以有效纠正中小微企业融资的市场失灵。借鉴国外对中小微企业融资扶持的做法和经验,结合国内尤其是像贵州这样的欠发达地区中小微企业的发展阶段现状,建议应从以下几个方面完善和加强政策配套:
  (一)大力发展小型商业银行。积极发展小型金融机构,建立与中小微企业“门当户对”的金融供给主体。一是以农信社股份制改造为契机,做大做强农村信用社。持续扩大国有企业、村集体经济、新型农业经营主体对农信社的持股比例,支持在黔助推脱贫攻坚的农业龙头企业参股农信社改制,抢占县域市场互联网金融先机。二是加快地方商业银行的发展回归,甘做服务中小微企业的地方特色银行。重新定位地方商业银行的发展方向,转变紧随大银行服务政府项目、服务大企业的发展思路,坚持眼睛向下,专注于普惠金融、小微金融、扶贫金融、社区金融、消费金融和绿色金融。加快地方商业银行服务模式转型,提高对县域、社区、农村金融服务机构的覆盖面和可获得性,弥补基层金融机构竞争不充分的短板。三是放宽准入条件优化布局,促进村镇银行发展。取消或放宽条件支持优质小额贷款公司转制为村镇银行。支持省外社会资本在经济强县增设村镇银行法人机构。鼓励省外社会资本在大集镇和经济强镇设立村镇银行法人机构,推动村镇银行在大集镇和经济强镇设立经营网点,
  (二)加强政策性担保体系建设。进一步完善政策性担保机构建设,提高政策性担保为中小微企业担保增信的能力。一是完善政策性担保机构的法人治理结构。建议由省财政再安排20到30亿元财政资金,控股贫困县政策性担保机构,并进行统一授信评级。省担保公司对控股贫困县的政策性担保机构应加强管理人员的派驻和业务人员的培训力度。二是增强省担保公司的再担保功能。在三年时间内每年向省再担保公司新增风险补偿金10亿元,充分发挥省担保公司对贫困县之外的政策性担保机构的增信、分险和稳定器作用。将省担保公司打造为AAA级的担保平台。三是创新银担合作模式和机制。建议取消政策性担保贷款利率不高于银行基准利率的限制,提高银行参与政银担合作的积极性。对“贵园信贷通”“贵工贷”“黔微贷”等政府支持中小微企业发展的金融产品应全部嫁接“4321”风险分担机制。争取国有商业银行总行的政策支持,与省担保公司建立战略合作。对参与政策性担保合作较多的银行,政府应在考核奖励上给予倾斜。四是降低对政策性担保机构盈利和风险管控的要求。在担保年化费率2%以内的基础上,下调为1.5%以内,且严禁收取贷款保证金。政策性担保机构的盈利原则上不进行分红,盈利资金应补充到政策性担保机构风险准备金中。
  (三)构建和完善中小微企业信用体系。进一步构建和完善中小微企业信用体系,用制度唤醒企业的信用意识,搭建银企对接的信息桥梁。一是建立中小微企业信用信息和融资对接平台。按照“统一系统、分市建设”的原则,建立企业信用数据库和融资对接平台,构建人民银行、云上贵州公司、商业银行、中小微企业四方参与的业务处理架构。二是建立中小微企业信息采集机制。按照“一处归集、多方共享”的原则,归集汇总人民银行、工商、质监、国税、地税、环保、水务、电力、燃气的信息,实现政务网、金融网与互联网的联网和信息交互。三是建立健全诚信激励和失信惩戒机制。建立中小微企业诚信“红名单”和失信“黑名单”,对守信典型和连续三年无不良信用记录的“红名单”企业实施“绿色通道”和“容缺受理”等便利服务措施。对于企业失信行为,在记入企业信用记录的同时,记入其法定代表人、主要负责人和其他负有直接责任人员的个人信用记录。四是加强对中小微企业信息的评估和评级。借助第三方外部评级机构开发小微企业信用评级模块,在企业信用等级评定、小微企业融资增信、小微企业风险预警方面进行分析测评。
  (四)拓宽中小微企业直接融资渠道。进一步深化资本市场改革,提高中小企业直接融资比重。一是降低中小企业在主板和中小板上市的财务标准门槛。对主板和中小板的上市财务标准可比照创业板进一步下调,对成立时间不长的中小微企业可豁免营业收入、发行前股本和营业增长率等条件。二是完善扶持企业上市专项引导资金使用方式。优化分阶段分批次资金支持的比例,将上市前资金支持比例调整为60%以上。三是引导社会资本参与设立股权类风险投资基金。采取政府主导、社会资本参与的方式在各市州设立创业投资基金、天使投资基金等股权类风险投资基金,重点支持科技创新类中小微企业发展。四是促进中小企业在区域性股权交易市场融资。在符合监管条件下,对中小企业进入区域性股权交易市场挂牌融资给予提供免费咨询、免费辅导和降低发行费用等支持。参照广东省经验,对通过省内区域性股权市场发行可转换为股票的公司债券或增资扩股成功进行直接融资的中小企业,按企业融资金额的2%给予奖励,每家企业奖励资金不超过300万元。五是推动和引导中小微企业进行债券融资。加强省担保公司对符合条件的中小微企业发行集合债券、集合票据和集合信托计划融资等债券融资的担保,适当降低担保费率并进行贴息支持。
  (五)引导和规范民间借贷市场。进一步规范民间借贷市场,将弥补正规金融体系在满足中小微企业资金需求时存在的不足。一是国家层面应尽快制定和出台《民间借贷法》或《放贷人条例》,在法律上赋予民间借贷合法地位。二是明确民间金融的监管主体和职能,督导民间金融组织尽快建立起规范的财务制度、内控体系和治理架构。三是探索搭建民间融资备案管理制度,建立民间融资监测体系,拓宽民间资本投资渠道,为借贷双方提供资金供求信息、借贷合约公证和登记、交易结算、资产评估、法律咨询等综合服务,引导民间资本投向符合国家产业政策导向的中小微企业。
  (六)大力推动金融服务模式和产品创新。以加快中小微企业金融产品和服务方式创新为突破口,进一步改进和提升中小微企业金融综合服务水平。一是加强融资服务模式创新。中小金融机构应围绕中小微企业融资业务“零售化”特征,采取适合小企业特点的服务模式,从过去在“办公室”里谈判,转向“社区化”营销,由单一信贷服务向综合金融服务转变。国有商业银行和股份制银行应有针对性设计审贷流程和定价机制,下放经营权限、合理设计贷款期限、降低贷款利率标准、简化贷款审批手续等。二是加强信贷产品的创新推广。加快推广农村土地承包权、林权、矿权、商标使用权、知识产权、专利权、股权、排污权、仓单、农业保险保单、应收账款等权利类质押贷款和不动产及动产等资产类抵押贷款。创新推广“普惠贷款”“创业通”“速贷通”“税融通”“循环贷”等金融信贷产品。大力推广“抱团增信”“网络联保”“桥隧模式”“信贷工厂”等金融服务新模式,满足中小微企业的多样化资金需求。三是推动金融机构“+互联网”融合。鼓励银行机构利用互联网和大数据创新服务,开发类似建设银行“企业快贷”和贵阳银行“数谷e贷”的中小微企业金融服务产品。加强本地法人金融机构与优秀互联网企业的战略合作。四是创新发展供应链金融服务。依托省属国有企业的良好资信帮助供应链上下游中小微企业进行融资。支持省供销社借助供销业务开展供应链金融服务。鼓励国有银行和股份制银行在我省推广其供应链融资产品。五是开展保险产品和服务方式创新。在风险可控的前提下,大力发展小额贷款保证保险,促进保险公司与金融机构的风险共担。鼓励银行对中小微外贸企业开展贸易信用保险项下融资业务。
  (七)加强对中小微企业融资的正向激励。通过税收优惠、财政扶持、强化激励等政策来调动金融机构服务中小微企业的积极性。一是加大税收优惠。对银行独立核算的普惠金融专营机构发放的小微企业贷款,在征收增值税时给予3年内免征优惠,对所得税执行减半征收优惠。二是加强财政扶持。各市州应设立中小微企业发展基金,重点支持中小微企业的中长期资金需要。增加中小微企业信用担保风险补偿金,资金拨付计划应纳入财政预算。支持中小微企业扩大出口贸易,对中小外贸企业投保出口信用保险按其实际缴纳保险费的50%给予财政保费补贴。三是强化正向激励和免责。金融机构降低对盈利和规模的考核,突出风险合规、资本节约等指标,落实好对重点岗位和关键人员的延期支付制度。完善授信工作问责和免责制度,严格区分信贷人员失误和失职,提高小企业贷款呆账核销效率,并细化小微企业金融服务差异化监管政策,对小型微型企业贷款不良率的容忍度由3%放宽至5%。四是用好考核激励机制。应用好财政存款分配的“指挥棒”,每年根据银行支持实体经济创新金融产品的考核情况,对财政存款的分配权限进行适当调整。
  (八)优化中小微企业金融服务环境。建立小微企业专属服务模式,提高小微企业融资效率。一是提高抵质押登记办结时效。中小微企业办理融资抵质押登记时,政府有关部门要按照规定在10个工作日内办结,不得强行要求对抵押物进行评估,也不得指定评估机构。二是规范中介机构的涉企收费。进一步规范土地、房产等不动产、动产的抵(质)押、担保、评估、审计、验资、登记备案等中介服务,规范中介机构的经营服务性收费目录和价格标准,对违法违规的中介机构要及时查处和治理,对严重失信的中介机构法定代表人、主要负责人以及对失信行为负有直接责任的从业人员,应实施市场和行业禁入措施。三是规范金融机构服务收费。建议完善和公布商业银行及企业抵押贷款环节涉企收费清单,全面落实各类商业银行网点明码标价制度。加强银行业收费专项检查,清理和规范金融机构资金“通道”和“过桥”等环节收费,取消直接与贷款挂钩、没有实质性服务内容的收费项目。规范与贷款挂钩的评估、登记、审计、公证、保险等收费行为。四是加大对金融案件的执结力度。综合运用经济、行政、法律等手段,加大法院对各种金融案件的执结力度,严厉打击企业逃废债务行为,维护金融债权。降低金融机构资产处置成本,适当减免诉讼费用、资产重复抵押和处置费用等,不减免的费用应按最低标准执行。
(来源:贵州省人民政府发展研究中心网站 作者:冯文岗 王博 马俊 张物现 )